Fed AS Diperkirakan Luncurkan Fasilitas Repo Awal 2020

WASHINGTON — Federal Reserve dapat meluncurkan alat kebijakan untuk memberikan pinjaman kepada bank-bank menggunakan surat utang negara dan sekuritas lainnya sebagai jaminan pada awal 2020, dengan kemungkinan pengujian akan dimulai akhir tahun ini, kata ahli strategi Deutsche Bank.

Perjanjian pembelian kembali dengan tingkat bunga tetap, atau repo, fasilitas ini akan berfungsi sebagai penghalang terhadap lonjakan tajam dalam suku bunga di pasar uang, yang terjadi dengan frekuensi yang semakin meningkat pada akhir bulan dan akhir kuartal.

“Kami menegaskan kembali ekspektasi kami bahwa Fed dapat menguji fasilitas ini pada akhir tahun ini dan meluncurkannya untuk operasi skala penuh pada awal 2020,” ahli strategi Deutsche Bank, Steven Zeng, menulis dalam catatan penelitian yang diterbitkan Jumat malam (12/7)

Pembuat kebijakan Fed memperdebatkan manfaat fasilitas repo pada Juni. Belum ada konsensus mengenai desain fasilitas ini.

Analis Wall Street lainnya mempertanyakan apakah fasilitas repo akan terjadi dalam waktu dekat, ketika bank sentral dapat mengakhiri normalisasi neraca dan memulai kembali pembelian surat utang negara lebih cepat dari yang telah direncanakan.

“Basis kasus kami tetap agar fasilitas ini akan diimplementasikan pada akhirnya, tetapi kami pikir ini bisa memakan waktu lebih lama dari yang kami harapkan — sekitar kuartal ketiga 2020 — memberikan beragam pendapat tentang parameter dari para peserta,” tulis ahli strategi suku bunga Citi Research, Steve Kang, dalam sebuah catatan penelitian.

Meski demikian, The Fed dan pasar keuangan tetap diuntungkan oleh fasilitas repo, kata Zeng dari Deutsche Bank